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美國經(jīng)濟衰退烏云密布，華爾街已經(jīng)感受到經(jīng)濟寒冬，10月通脹率低于預(yù)期利好漸漸消退，美聯(lián)儲12月中旬加息來襲，高通脹是否緩解要觀察11月數(shù)據(jù)，當前市場聚焦美國經(jīng)濟衰退，這是市場關(guān)心擔(dān)心憂心的主旋律！
德銀分析師警告稱，美國經(jīng)濟可能在2023年年中陷入衰退，屆時將引發(fā)股市急劇下跌。他表示：“當美國經(jīng)濟陷入衰退時，我們預(yù)計主要股指將暴跌25%，但如果經(jīng)濟衰退僅持續(xù)幾個季度，到2023年年底股市將全面恢復(fù)?！睒藴势諣柸蛟u級預(yù)測，由于大宗商品價格上漲和加息預(yù)計將削弱美國的支出，美國明年能夠避免經(jīng)濟衰退的可能性正在減弱?！半S著美國經(jīng)濟在未來12個月內(nèi)避免衰退的可能性越來越黯淡，我們?nèi)匀活A(yù)計美國將在2023年陷入經(jīng)濟衰退，”“我們現(xiàn)在預(yù)計2023年美國GDP增長率將放緩至-0.1%。從巔峰到谷底，美國的GDP將下降0.8%，這是與1969/1970年的美國經(jīng)濟溫和衰退相一致。”
我個人認為，這些預(yù)測都非常有道理。美國物價和利率上升正在蠶食私營部門的購買力。高通脹在扼殺消費這駕馬車，而美國經(jīng)濟的主要拉動力在于消費。國債收益率上漲、利率上升，整個市場正在經(jīng)歷融資貴融資難、美元貴美元缺的局面，而科技企業(yè)特別是以IT信息、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛、新能源汽車、電子消費品為主的新科技企業(yè)融資成本與融資難度急劇上升，正在扼殺美國的創(chuàng)新力，扼殺美股的拉動力。美國科技企業(yè)正在經(jīng)歷艱難的裁員大潮就是一個折射與體現(xiàn)。
從外部拉動力看，美國奉行單邊主義和逆全球化思維，本國進口商品成本走高，助推國內(nèi)通脹；出口商品被反制，基本失去對國內(nèi)經(jīng)濟的拉動力。當然，值得注意的一股強勁外部拉動力是俄烏沖突使得美國又一次發(fā)戰(zhàn)爭財，對國內(nèi)衰退的經(jīng)濟是一根小小的救命稻草。歷次戰(zhàn)爭中，無論是世界大戰(zhàn)還是區(qū)域局部戰(zhàn)爭，美國都出現(xiàn)了“鷸蚌相爭 漁人獲利”效應(yīng)。
第一次世界大戰(zhàn)，從經(jīng)濟上講，大戰(zhàn)最終成為美國工業(yè)大發(fā)展的源泉，刺激了隨后若干年的美國經(jīng)濟繁榮。而且，第一次世界大戰(zhàn)使得美國躋身于具有國際社會領(lǐng)導(dǎo)地位的強國之列。而與此同時，到1918年末第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束時，德國損失了200萬士兵，俄國損失了170萬，法國140萬，英國90萬，歐洲幾乎一代青年人死于大戰(zhàn)。幾個世紀以來的政治、社會、經(jīng)濟傳統(tǒng)千瘡百孔，毀壞殆盡。
第二次世界大戰(zhàn)，美國同樣是最大的獲益者，最大贏家！始于1929年的美國經(jīng)濟大衰退，影響到美國經(jīng)濟生活的各個方面，因此也同時影響到了社會生活。它摧毀了20世紀20年代美國風(fēng)頭正勁的牛市，使股票一跌再跌，很多年都不能恢復(fù)。它終止了工業(yè)廠房和基礎(chǔ)設(shè)施的投資，在經(jīng)濟危機到來之前，這些投資為拉動經(jīng)濟增長做出了很大的貢獻。經(jīng)濟危機使整個國家銀行系統(tǒng)陷入困境之中，但最大的危害在于它造成了大規(guī)模失業(yè)。在1930年到1941年間，失業(yè)率有時會升至25%并且從來未低于15%。對大多數(shù)人來說，這次大蕭條中最顯而易見和最令人恐懼的就是這場規(guī)模大且持續(xù)時間長的失業(yè)。它不僅僅影響到了那些沒有工作的人，有工作的人員也深受其害，工資越來越低，導(dǎo)致幾乎所有的美國人都會擔(dān)心自己的經(jīng)濟安全。
富蘭克林.羅斯福總統(tǒng)先后實行多輪新政來應(yīng)對經(jīng)濟大衰退，而實際上，第二次世界大戰(zhàn)帶來的美國經(jīng)濟騰飛才最終結(jié)束了美國的經(jīng)濟危機。羅斯福新政沒有從實質(zhì)上改變美國資本主義的權(quán)利分配，只是對美國人民的財富分配起到了微弱作用。
我的預(yù)測是，當前美國的通脹壓力仍將持續(xù)，為此美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)收緊貨幣政策，這可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟從2023年第二季度出現(xiàn)衰退。因此，從投資市場看，前期美股雖然有所反彈，但是根本性風(fēng)險仍沒有絲毫減弱跡象，高通脹疊加經(jīng)濟衰退預(yù)期，給美股乃至全球金融市場帶來更大的不確定性風(fēng)險。
投資者不能因為美股漲幾天就盲目樂觀、忘乎所以，全球金融市場仍然處在黑天鵝與灰犀牛雙重濃重陰影籠罩之中，對此必須保持頭腦清醒！