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11月30日，月底老問(wèn)題，流動(dòng)性不足，A股基本收平。但總體11月A股還算強(qiáng)勢(shì)，在內(nèi)外諸多利空壓力下，A股在11月打出了漂亮翻身仗，希望12月能夠延續(xù)這種趨勢(shì)。12月還有美聯(lián)儲(chǔ)的加息大棒，全球投資人不可掉以輕心，但個(gè)人認(rèn)為A股不會(huì)受到影響。
熱點(diǎn)板塊方面，今天表現(xiàn)比較強(qiáng)勁的是整車(chē)板塊。個(gè)人看好新能源汽車(chē)，對(duì)于整車(chē)產(chǎn)業(yè)及相關(guān)配件，一般還是有選擇和鋰電池汽車(chē)關(guān)聯(lián)度高的。不過(guò)，最近也有盲目上馬鋰電池汽車(chē)相關(guān)項(xiàng)目的上市企業(yè)。我是不喜歡企業(yè)跨界的，跨界對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)一般是風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇，即便風(fēng)口產(chǎn)業(yè)也概莫能外，投資人有“能力圈”，企業(yè)也有“能力圈”。看家功夫（主營(yíng)）都沒(méi)有學(xué)好，還學(xué)旁門(mén)左道，何必呢？
房產(chǎn)金融繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，政策余溫尚在，部分房企未來(lái)再融資落地可能還會(huì)讓股票“激動(dòng)”一把，想吃房地產(chǎn)板塊紅利的投資人要放低預(yù)期。游戲板塊也有表現(xiàn)，我覺(jué)得游戲板塊的情況在好轉(zhuǎn)，主要是政策面有放松跡象，有利于游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入正軌。有報(bào)告說(shuō)未成年人玩游戲問(wèn)題解決了，據(jù)說(shuō)未成年看短視頻、玩小游戲去了。有朋友調(diào)侃說(shuō)，這是典型的“管管孩子，救救游戲”，如今實(shí)現(xiàn)了。我認(rèn)為挺好的，成年人游戲權(quán)利算是得到保障。
下面關(guān)注兩個(gè)中字頭。中國(guó)科傳連續(xù)漲停，這家公司是出版社改制公司制，第一大股東中科院，主要業(yè)務(wù)技術(shù)出版物，其中出版發(fā)行13億營(yíng)收，進(jìn)出口出版物12億。你說(shuō)有什么亮點(diǎn)？科技強(qiáng)國(guó)的確有很多概念可以炒，比如IP。但事實(shí)上只是有概念，沒(méi)看到業(yè)績(jī)，所以當(dāng)前中國(guó)科傳炒高是因?yàn)榱魍ūP(pán)市值較低，游資在炒未來(lái)預(yù)期。
另一家中字頭的上漲值得關(guān)注。那就是中國(guó)聯(lián)通，今天上漲原因可能是董事長(zhǎng)說(shuō)和騰訊在積極推進(jìn)合資公司。實(shí)際上合資公司的業(yè)務(wù)也一般，如果對(duì)標(biāo)，其實(shí)和A股網(wǎng)宿科技的業(yè)務(wù)是類(lèi)似的，近幾年網(wǎng)宿科技的業(yè)績(jī)也不好，主要是網(wǎng)絡(luò)性能提高后，加速業(yè)務(wù)需求減少，或者因?yàn)榧夹g(shù)門(mén)檻太低，這不，聯(lián)通、騰訊的合資公司就來(lái)了。所以，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)聯(lián)通的熱情，聚焦的不是合資公司而是背后的騰訊。反過(guò)來(lái)說(shuō)，中國(guó)科傳連續(xù)漲停，是不是也有類(lèi)似的預(yù)期呢？
國(guó)企中的一部分將和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，這種合作模式是雙贏。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的好處，是其可以以國(guó)企為跳板，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。當(dāng)前防止“資本無(wú)序擴(kuò)張”的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大多數(shù)在收縮戰(zhàn)線(xiàn)。比如騰訊，他用分紅的方式減持了美團(tuán)和京東，未來(lái)就在傳媒互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域謀發(fā)展，不再往電商靠了，這就是一種收縮。而此時(shí)國(guó)企卻有擴(kuò)張的需求，所以?xún)煞揭慌募春?，以合資、相互持股的方式來(lái)造新的業(yè)務(wù)。
2005-2007年A股牛市，推動(dòng)那輪牛市的就是一輪國(guó)企改革，叫做“股權(quán)分置改革”。2005年美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)候，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的低谷期。股權(quán)分置改革在05年4月推出，股票市場(chǎng)在6、7月份見(jiàn)底。而當(dāng)前，中字頭、金融地產(chǎn)股的表現(xiàn)，很容易讓人聯(lián)想到那一輪牛市。而此次國(guó)企改革可能會(huì)是混合所有制。當(dāng)然，有人說(shuō)合資公司不是混合所有制，但這并不重要，對(duì)于國(guó)企，中字頭，能夠改變資本市場(chǎng)看法，能夠提供業(yè)績(jī)?cè)隽?，就是一輪新改革?/p>
當(dāng)然，本輪推動(dòng)力里面，投資人不只是看到國(guó)企，還有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。過(guò)去一段時(shí)間，港股的互聯(lián)網(wǎng)股非常便宜，是一個(gè)介入的好機(jī)遇，而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的治理也將轉(zhuǎn)向常態(tài)化，所以我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)股也會(huì)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，而中字頭里面，和傳媒互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、電商等領(lǐng)域有關(guān)的企業(yè)，有可能受益于這個(gè)趨勢(shì)。換句話(huà)說(shuō)，聯(lián)通如果在合資公司嘗到了甜頭，很多國(guó)有企業(yè)就會(huì)效仿，最終形成一種趨勢(shì)。“國(guó)改”這款牛市催化劑是否還有效？拭目以待。
呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書(shū)編號(hào)：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】