3月28日，康希諾發(fā)布了2021年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，2021年康希諾實現(xiàn)營業(yè)收入約43億元，同比增長17174.82%。歸屬于上市公司股東的凈利潤19.14億元，剔除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為約18億元，成功實現(xiàn)扭虧。
由于首次實現(xiàn)盈利，康希諾成為科創(chuàng)板首個成功“摘U”的生物科技公司。不過這樣一份亮眼的財報并位能夠提振公司股價。財報發(fā)布后，康希諾股價連續(xù)下跌了幾個交易日，而在此之前康希諾的股價從去年6月23日798元的高位一路下跌，截至2022年4月1日收盤236元，市值蒸發(fā)掉了近千億元。
新冠疫苗紅利不在？
2021年2月25日，國家藥品監(jiān)督管理局附條件批準(zhǔn)康希諾開發(fā)的重組新型冠狀病毒疫苗（商品名：克威莎）注冊申請。該疫苗成為第四款國內(nèi)獲批上市的國產(chǎn)新冠疫苗，也是首家獲批的腺病毒載體新冠疫苗。
克威莎上市正好趕上國內(nèi)新疫苗集中接種浪潮。2021年第二季度康希諾狂收15.95億元，而在一季度公司營收還僅為4.67億元。不過隨著國內(nèi)外新冠疫苗紛紛上市，康希諾第三四季度的收入就開始出現(xiàn)了下滑，分別為10.24億元和12.14億元。
2021年9月，康希諾發(fā)布《2021年限制性股票激勵計劃》設(shè)置的最低考核指標(biāo)為“2021年營收60億元”。但從最新發(fā)布的財報來看，康希諾完成的收入情況遠(yuǎn)低于預(yù)期。
而隨著國內(nèi)外新冠疫苗接種接近尾聲，疫苗的紅利期正在消失。據(jù)世衛(wèi)組織數(shù)據(jù)，截至2022年3月底，全球已經(jīng)接種了超過110億劑新冠疫苗，疫苗覆蓋率達(dá)到了64%。在國內(nèi)，截至今年2月底，國內(nèi)完成新冠疫苗接種30.11億劑次，接種總?cè)藬?shù)超12.6億人，疫苗覆蓋率近90%。
接種完疫苗，如今新冠口服液又來了。國家藥監(jiān)局于今年2月附條件批準(zhǔn)輝瑞公司新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝(Paxlovid)進(jìn)口注冊。3月17日，首批2.12萬盒Paxlovid正式進(jìn)入中國，并被分發(fā)到多個省份，這將對新冠疫苗的需求造成進(jìn)一步的沖擊。
業(yè)績穩(wěn)定性待考
雖然憑借一款新冠疫苗，康希諾成功扭虧。但是這也暴露出了公司收入結(jié)構(gòu)太單一的一面?？迪ＶZ自然知道自身短板，并試圖扭轉(zhuǎn)這一局面，但目前公司多數(shù)產(chǎn)品還處于研發(fā)或上市的早期階段。
截至目前，康希諾在國內(nèi)獲批上市疫苗產(chǎn)品有3款，即重組新型冠狀病毒疫苗Ad5-nCoV（5型腺病毒載體，克威莎）、二價腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗MCV2、四價腦膜炎結(jié)合疫苗MCV4，分別于去年2月、6月、12月依次上市。
另外，康希諾也在加大研發(fā)管線布局，其研發(fā)產(chǎn)品管線覆蓋預(yù)防埃博拉病毒病、腦膜炎、新冠肺炎、肺炎、百白破、結(jié)核病、帶狀皰疹等適應(yīng)癥的17種創(chuàng)新疫苗產(chǎn)品。
擴大研發(fā)管線布局意味著需要更多資金投入，要知道疫苗研發(fā)是一項十分“燒錢”的活動。根據(jù)國外研究機構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一個疫苗項目的研發(fā)總成本平均在10億美元左右，平均耗時8-10年甚至更久。
在康希諾的財報里，研發(fā)投入也成為公司一大筆支出，2020年該公司的研發(fā)投入金額為4.29億元，2021年該公司的研發(fā)投入金額為9.05億元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為21.05%。
在疫情紅利消退的情況下，新冠疫苗對公司業(yè)績的帶動作用在下降，另一方面還需為未來發(fā)展維持高額的研發(fā)的投入，因此康希諾短期業(yè)績暴漲但是并不牢固。
或許是看了這一點，各大機構(gòu)投資者紛紛減持了康希諾。2022年2月，上海禮安、蘇州禮泰、LAV Spring、LAV Bio、Lilly Asia及LAV Amber宣告減持康希諾A股及H股股份約794萬股。
更早之前，2021年6月21日，摩根大通以每股374.95港元均價賣出770萬股康希諾股份，持股比例由9.25%下降至3.41%。第六大股東國投先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金也在去年開始減持了康希諾，原持有3.58%的股份已降至目前的2.35%。