目前首批擴(kuò)募的4只REITs項(xiàng)目已經(jīng)正式完成了新購(gòu)入項(xiàng)目的份額上市。由于是中國(guó)REITs的首批擴(kuò)募項(xiàng)目，采取定向擴(kuò)募的形式備受公眾投資者的關(guān)注。
目前全部27只REITs產(chǎn)品由于近期波動(dòng)較大，處于震蕩區(qū)間，這也導(dǎo)致擴(kuò)募項(xiàng)目上市后持續(xù)性不足。單以4只擴(kuò)募項(xiàng)目為例，僅登錄二級(jí)市場(chǎng)交易首日，4只擴(kuò)募項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了全部紅盤報(bào)收，6月16日當(dāng)天收盤，4只REITs項(xiàng)目平均漲幅2.017%。
(資料圖片)
自2023年6月16日登陸二級(jí)市場(chǎng)截止到2023年6月21日，4只擴(kuò)募REITs僅張江光大園REIT和博實(shí)蛇口產(chǎn)園REIT微幅上漲；分別漲幅0.868%和0.259%。另外兩只紅土鹽田港REIT和中金普洛斯REIT區(qū)間價(jià)格低于擴(kuò)募最終定價(jià)。
比較意外的是在中金普洛斯REIT和鹽田港REIT兩單擴(kuò)募份額未上市前，二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)跌破了擴(kuò)募最終定價(jià)，上市交易后這一情況也沒(méi)有改變，價(jià)格依然在擴(kuò)募價(jià)格下方徘徊。
二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與擴(kuò)募最終定價(jià)僅一步之遙，但這一步之遙卻遲遲無(wú)法突破。
是市場(chǎng)的問(wèn)題還是原始權(quán)益人的問(wèn)題目前不得而知，與其去追溯市場(chǎng)為什么會(huì)這樣不如想想如何才能提升投資者的關(guān)注度！如何才能增強(qiáng)投資者的參與度從而緩解因流動(dòng)性不足而引起的連鎖反應(yīng)。
在部分人士針對(duì)市場(chǎng)如何提高流動(dòng)性問(wèn)題時(shí) 指出，目前不是缺乏投資者，而是如何提高投資者對(duì)于REITs產(chǎn)品的價(jià)值認(rèn)可度。個(gè)人覺(jué)得這一點(diǎn)很關(guān)鍵，無(wú)論是信息披露、項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)情況、資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率、高效的管理以及長(zhǎng)期相對(duì)穩(wěn)定的收益指標(biāo)等等要求；針對(duì)項(xiàng)目而言需要的無(wú)非就是REITs的透明度和穩(wěn)定收益的特性以及持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的能力。如何讓投資者恢復(fù)對(duì)于REITs產(chǎn)品的投資信心也是目前各方人士需要思考的話題。
我們就二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于擴(kuò)募價(jià)格做延伸，很明顯，僅就紅土鹽田港REIT和中金普洛斯REIT而言，目前參與定向擴(kuò)募的機(jī)構(gòu)按照二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與發(fā)行價(jià)格對(duì)比處于虧損狀態(tài)，那么：
1、原始權(quán)益人或者基金管理人是否有維護(hù)投資者利益的行動(dòng)？
2、機(jī)構(gòu)投資者的時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本如何計(jì)算？
3、如何提升REITs價(jià)格與價(jià)值的區(qū)間關(guān)聯(lián)？