《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力
柳藥集團(tuán)(603368.SH)計(jì)劃定增募資10億元，今年第一季度，該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~轉(zhuǎn)負(fù)。截止2023年第一季度末，該公司有貨幣資金26.2億元，同期短期借款為33.3億元。
計(jì)劃再募資10億元
(資料圖片僅供參考)
6月14日，柳藥集團(tuán)發(fā)布了2023年向特定股東發(fā)行A股股份預(yù)案，該公司計(jì)劃向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)人民幣10億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于醫(yī)院器械耗材SPD項(xiàng)目、健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目之中藥配方顆粒生產(chǎn)及配套增值服務(wù)項(xiàng)目(一期)、柳州物流運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，今年3月28日，柳藥集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，擬對(duì)“柳藥轉(zhuǎn)債”募集資金用途進(jìn)行變更。為提高募集資金的使用效率，根據(jù)公司戰(zhàn)略布局及業(yè)務(wù)整體規(guī)劃，并結(jié)合公司募投項(xiàng)目的實(shí)際進(jìn)展，該公司擬變更“南寧中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)原項(xiàng)目)的募集資金投向和投資金額，除預(yù)留5064.24萬(wàn)元募集資金用于原項(xiàng)目繼續(xù)增加生產(chǎn)設(shè)備和配套設(shè)備投入外，將剩余的尚未使用的募集資金12200萬(wàn)元(占募集資金凈額的15.60%)投資至新增項(xiàng)目“醫(yī)院器械耗材SPD項(xiàng)目”，新項(xiàng)目投資總額41000萬(wàn)元，其中擬以募集資金投入12200萬(wàn)元，其余由公司以自籌資金投入，實(shí)施主體為公司。
2020年1月16日，柳藥集團(tuán)公開(kāi)發(fā)行80220萬(wàn)元可轉(zhuǎn)換公司債券，實(shí)際募集資金凈額為人民幣78221.96萬(wàn)元，上述募集資金已于2020年1月22日到賬。2022 年，該公司實(shí)際使用募集資金2340萬(wàn)元，募集資金余額為3.7億元。
柳藥集團(tuán)近年來(lái)的頻繁募資顯露了該公司目前的處境。截至2023年第一季度末，柳藥集團(tuán)有貨幣資金26.2億元，較年初的38.5億元下降了32%;同期該公司的應(yīng)收賬款余額為99.7億元，較年初的87.1億元下降了14.5%。
柳藥集團(tuán)的控股股東、實(shí)際控制人為朱朝陽(yáng)。截至2023年3月31日，朱朝陽(yáng)持有該公司1.01億股，占此次發(fā)行前總股本的27.89%，其中3900萬(wàn)股已處于質(zhì)押狀態(tài)。此次發(fā)行完成后，朱朝陽(yáng)持股比例為21.46%，仍為公司控股股東、實(shí)際控制人。
現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù) 短期借款33億元
今年第一季度，柳藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.3億元，同比增長(zhǎng)了10.83%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為2.61億元和2.58億元，同比分別增長(zhǎng)了18.16%和18.08%;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-5.4億元。
由此可見(jiàn)，柳藥集團(tuán)的現(xiàn)金流狀況并不好，這或許就是該公司再次募資的原因之一。
2022年，柳藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.53億元，同比增長(zhǎng)11.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.02億元，同比增長(zhǎng)24.42%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6.95億元，同比增長(zhǎng)25.65%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5.06億元，同比增長(zhǎng)52.14%。
然而，值得注意的是，柳藥集團(tuán)近年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不穩(wěn)定。從2019年至2022年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為6.7億元、6.8億元、5.5億元和6.95億元。
2014年登陸A股市場(chǎng)，該公司的核心業(yè)務(wù)所處行業(yè)為醫(yī)藥流通業(yè)，是連接上游醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)與下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)、個(gè)人消費(fèi)者等終端客戶(hù)的中間環(huán)節(jié)，包含批發(fā)和零售兩大板塊。同時(shí)，公司近年來(lái)加快在醫(yī)藥工業(yè)板塊的布局，開(kāi)展中藥、中成藥、中藥配方顆粒等中藥相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)研發(fā)。
2022年，該公司來(lái)自批發(fā)的收入占比為80%，來(lái)自零售的收入占比為15%，4%的收入來(lái)自醫(yī)藥工業(yè)。其中，來(lái)自藥品的收占比為86%，來(lái)自醫(yī)療器械的收入占比為10%。
在上市之初，柳藥集團(tuán)擁有145家直營(yíng)藥店，其中醫(yī)保藥店50家。不斷自建及并購(gòu)擴(kuò)張后，截至2021年6月30日藥店總數(shù)達(dá)735家，其中醫(yī)保藥店623家、DTP藥店125家。同時(shí)2013年開(kāi)始柳藥股份上線(xiàn)藥品電子商務(wù)業(yè)務(wù)，推動(dòng)醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)。2018年柳藥股份通過(guò)收購(gòu)萬(wàn)通制藥60%股權(quán)，向上游發(fā)展藥品生產(chǎn)研發(fā)業(yè)務(wù)。
隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，柳藥集團(tuán)的資金狀態(tài)變得緊張。該公司的應(yīng)收賬款從2018年的18.05億元增至2023年第一季度末的99.7億元;同期其商譽(yù)賬面價(jià)值為7.7億元，短期借款為33.3億元。
2022年，柳藥集團(tuán)的銷(xiāo)售費(fèi)用為5.3億元，同比增長(zhǎng)了9%;同期研發(fā)費(fèi)用為2579萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了38.62%，同期研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例為0.14%。