資源股，從不缺少白馬股，大牛更是層出不窮，畢竟在現(xiàn)實中，誰占有了資源的優(yōu)勢，誰就可能富甲一方，而資源的奇妙之處還在于，越是一般人沒聽過的資源，在未來的某一天，就會因為價格上漲而受益，比如前兩年突然大漲的鋰，就創(chuàng)造了鋰礦雙雄的波瀾壯闊，而在資源類中，有一家上市公司，剛剛交出了歷史最佳的業(yè)績，這就是洛陽鉬業(yè)。
它，會成為新的“大?！眴幔?/p>
先看下洛陽鉬業(yè)的業(yè)績情況：
(資料圖)
3月18日，洛陽鉬業(yè)披露了2022年年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入1729.91億元；歸母凈利潤為60.67億元，同比增長18.82%。公司表示，其主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量均超額完成2022年度的任務(wù)目標(biāo)，其中剛果(金)TFM銅鈷產(chǎn)量創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，巴西磷肥產(chǎn)量再創(chuàng)建廠以來新高。
洛陽鉬業(yè)的主營是什么呢？不要被它的名字“鉬”所影響，它其實是綜合的資源類公司，
洛陽鉬業(yè)主營
下洛陽鉬業(yè)的主營，這個圖很有意思。
首先是，作為營收已經(jīng)超了千億，甚至快到2000千億的公司來說，體量是足夠的大，非一般小公司可以比的，它也是河南省內(nèi)位數(shù)不多的達(dá)到次規(guī)模的公司，不過細(xì)心的朋友，除了營收之外，再看下凈利潤，賺了60多億元，似乎乍一聽也是很好，但是當(dāng)你把營收1700億同時考量的話，你就會發(fā)現(xiàn)，它實際的凈利潤率貌似并不高，而細(xì)看這個主營你就會發(fā)現(xiàn)，年報中，礦產(chǎn)采掘和加工的業(yè)務(wù)很賺錢，超40%的毛利率，不過這并不是大頭，占了收入85%的礦產(chǎn)貿(mào)易，它的毛利率只有3.73%，是的你沒有看錯，3.73%！
驚不驚喜，意不意外？
礦產(chǎn)貿(mào)易具體指什么呢，2019年洛陽鉬業(yè)收購了全球第三大金屬貿(mào)易商IXM，以此切入金屬交易領(lǐng)域，在這之前洛陽鉬業(yè)基本上屬于靠著資源上漲而“躺贏”，并購金屬貿(mào)易商，對此洛陽鉬業(yè)方早就坦誠“IXM 由于其金屬貿(mào)易公司的運營模式，決定了其普遍存在資產(chǎn)負(fù)債率較高，及毛利率偏低的特點。”，而之所以這么做的原因，是金屬貿(mào)易理論上有抗周期的特性，也就是在礦產(chǎn)資源價格下行的時候，可能依然穩(wěn)定，所以不能單純的以毛利率低來考量，話雖如此，但是看到主營業(yè)務(wù)賺這么少，大拿也會覺得，這算不算“瞎折騰”？
拋開金屬貿(mào)易之外，洛陽鉬業(yè)其它的礦產(chǎn)業(yè)務(wù)，每個可都是香餑餑，作為全球領(lǐng)先的鎢、鈷、鈮、鉬、銅、磷、金、鎳、鋰，幾乎你所有能想到或者想不到的重要金屬，洛陽鉬業(yè)都有涉獵，這是它最大的資本，按照年報顯示，洛陽鉬業(yè)2022年主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量均超額完成年度任務(wù)目標(biāo)。其中，剛果(金)產(chǎn)銅25.43萬噸，同比增長了21.6%，產(chǎn)鈷2.03萬噸，同比增長了9.7%。國內(nèi)的鉬、鎢產(chǎn)量分別為15114噸和7509噸；巴西產(chǎn)鈮為9212噸，同比增長了7%，產(chǎn)磷肥114萬噸；澳洲NPM銅、金的產(chǎn)量也是大幅增加。
這些礦產(chǎn)資源，最近幾年的走勢，基本上都是上漲的，所以洛陽鉬業(yè)歷史最好的業(yè)績，也是情理之中，從大方向來講，除非遇到了通縮的情況，否則有資源在那里，賺錢總是容易的事。
更重要的是，洛陽鉬業(yè)銅、鈷、鎳、鋰的完整布局，使得它在新能源領(lǐng)域日益舉足輕重，寧德時代也對其進行了投資，成為了公司第二大股東。同時早先洛陽鉬業(yè)與寧王聯(lián)手拿下了玻利維亞的兩個巨型鹽湖的開發(fā)權(quán)，得到寧王的青睞，可見洛陽鉬業(yè)的實力。
再從地域角度看，營收剛果（金）地區(qū)的毛利率是最高的，超過了46%，從某種意義上來講，我們對于非洲的援助，也算是有回報的，而且回報很大。
總體來講，洛陽鉬業(yè)的業(yè)績雖然創(chuàng)了歷史最佳，但其實主營金屬貿(mào)易，是拉低了它自身的業(yè)績的，而全球布局的礦產(chǎn)資源，是洛陽鉬業(yè)最大的資本，只可惜低毛利的金屬貿(mào)易，讓它總有一種“忍而不發(fā)”的感覺，管理層當(dāng)初大手筆進軍金屬貿(mào)易，是不是最優(yōu)選擇，真的很難說，至少真金白銀的資源，才是它能否成新大牛的關(guān)鍵所在。好的方面是，TFM混合礦和KFM兩個新建項目都將建成投產(chǎn)，這是支撐它未來業(yè)績的重要增長點。
最后還是那句老話：老鄉(xiāng)們，挺??！
以上內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。
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