這是一家全國(guó)領(lǐng)先的偏光片生產(chǎn)企業(yè)，目前公司 TFT-LCD偏光片的產(chǎn)銷規(guī)模位居全國(guó)前二。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)還被工信部評(píng)為了專精特新小巨人，該稱號(hào)是中小企業(yè)評(píng)定工作中最權(quán)威的榮譽(yù)。
(資料圖片)
從2019年開(kāi)始，這家公司的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年創(chuàng)出了歷史新高。
值得一提的是，在2020年該企業(yè)全年的凈利潤(rùn)只有1.17億元。而到了2021年，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了3.38億元，比2020年大幅增長(zhǎng)了189%。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)偏光片產(chǎn)品的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了54%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股元器件概念板塊中，三利譜(股票代碼:002876)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，三利譜的主營(yíng)業(yè)務(wù)為偏光片產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
該公司偏光片業(yè)務(wù)的收入占比高達(dá)99.19%，是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。
而在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，為了進(jìn)一步滿足小尺寸移動(dòng)設(shè)備的發(fā)展需求，該公司研發(fā)出超薄75微米COP型偏光片，并成為這家企業(yè)目前的核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品。
而在該公司的分紅信息中翻譯官還得知，這家公司自上市以來(lái)累積分紅5次，總共派發(fā)現(xiàn)金1.08億元。并在2017~2021年期間被股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了15%。
分析完該企業(yè)的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)看一下這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為2.78億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)就降至1.87億元，同比下降了33%。
雖然該企業(yè)的凈利潤(rùn)在2022年第三季度出現(xiàn)了下滑，但是在A股元器件概念板塊273家上市公司中，卻依然能排在第70的位置。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
上面看過(guò)了這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有1.87億元。但同期這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻只有8,781萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了123%。
因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，只要銷售合同簽訂了，即使貨款還沒(méi)有打到公司的賬戶里，此時(shí)凈利潤(rùn)就產(chǎn)生了。
所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低才是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
而在2022年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)了一倍多，這說(shuō)明和去年同期相比，該公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
分析完這家企業(yè)的現(xiàn)金流，下面我們?cè)賮?lái)看一下該公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出這家企業(yè)目前所處的狀態(tài)。
從2013年開(kāi)始，該公司每年為員工以及高管支付的薪酬，已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年達(dá)到了2.88億元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了35%，還創(chuàng)出了歷史新高。
當(dāng)一家企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或者遇到財(cái)務(wù)狀況時(shí)，管理層一定會(huì)進(jìn)行裁員來(lái)減少開(kāi)支，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)并且創(chuàng)出歷史新高，這說(shuō)明該公司目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買馬向外擴(kuò)張。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的估值情況，市盈率是衡量一家公司估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第三季度，該公司的市盈率為30倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的利潤(rùn)都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬(wàn)元的股票，30年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而這家公司目前的市盈率，在A股元器件概念板塊273家上市企業(yè)中排名第83位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其目前并沒(méi)有處在被高估的狀態(tài)。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，現(xiàn)金流非常充裕，并且其目前正處在高速發(fā)展期。
凈利潤(rùn)下降原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下降，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)下降的主要原因是偏光片產(chǎn)品利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的偏光片還能賺回25.09元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為25.09%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的偏光片卻只能賺回21.78元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至21.78%，同比下降了13%。
該企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是偏光片產(chǎn)品的利潤(rùn)空間在A股元器件概念板塊273家上市公司中排名第140位。這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)偏光片價(jià)格的下降，這不僅縮小了公司的銷售毛利率，還使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為這家公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦三利譜這只股票，也沒(méi)有說(shuō)三利譜公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。