12月29日，華光源海國際物流集團股份有限公司（下稱“華光源?！保珺J:872351）在北京證券交易所上市。本次上市，華光源海的發(fā)行價為為8.00元/股，發(fā)行數(shù)量約2278萬股，募資總額約為1.82億元，募資凈額約為1.57億元。
本次發(fā)行后，華光源海的總股本約為9113.5439萬股。按此計算，華光源海在北交所上市時的總市值約為7.29億元。但貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，華光源海在IPO首日便跌破發(fā)行價，開盤報6.69元/股，較IPO發(fā)行價下跌16.38%，總市值約為6.10億元。
【資料圖】
據(jù)招股書介紹，華光源海是一家綜合性現(xiàn)代物流服務(wù)企業(yè)，主要從事國際貨運代理、江海聯(lián)運長江內(nèi)支線集裝箱班輪運輸以及公路運輸?shù)葮I(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)區(qū)域主要集中于長江中下游各主要港口。
截至招股書簽署日，華光源海共擁有8艘自有船舶，3艘租賃船舶，總運力4057TEU（國際標準箱單位），總載重58060噸，主要經(jīng)營長沙港/岳陽港至上海外港/上海洋山港江海聯(lián)運集裝箱班輪運輸。
2019年、2020年、2021年和2022年上半年，華光源海的營業(yè)收入分別為5.51億元、7.55億元、18.02億元和11.62億元，凈利潤分別為2152.01萬元、1694.06萬元、4363.65萬元和3455.05萬元，扣非后凈利潤分別為2134.31萬元、1556.39萬元、3756.22萬元和3077.88萬元。
報告期各期，華光源海的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為4490.07萬元、-2567.00萬元、-2059.75萬元和1420.79萬元，2020年和2021年為負。華光源海在招股書中表示，如果其不能多渠道及時籌措資金或者應(yīng)收賬款不能及時收回，該公司將面臨資金短缺的風(fēng)險。
貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，華光源海存在應(yīng)收賬款回收風(fēng)險。報告期各期末，該公司應(yīng)收賬款凈額分別為1.21億元、2.16億元、4.21億元和4.18億元，占公司總資產(chǎn)的比例分別為34.00%、48.95%、60.62%和54.38%。
報告期內(nèi)，華光源海的毛利率分別為11.2%、9.07%、6.33%和6.63%，波動較大，尤其是2021年開始大幅下滑。華光源海在招股書中解釋稱，該公司毛利率波動的主要原因系海運成本等經(jīng)營性成本在報告期內(nèi)波動。
同時，華光源海在招股書中表示，該公司業(yè)務(wù)規(guī)模正處于迅速擴張階段，該公司未來可能面臨因全球經(jīng)濟波動、新冠疫情擴散、行業(yè)政策變化、市場競爭加劇和海運費、人力成本等經(jīng)營成本不斷提高導(dǎo)致毛利率進一步波動的風(fēng)險。
另據(jù)招股書披露，華光源海2022年1-9月（前三季度）的營收為1.72億元，較2021年同期的1.21億元增長43.27%；凈利潤5392.40萬元，較2021年同期的3525.20萬元增長52.97%；歸母凈利潤4729.57萬元，較2021年同期的3455.40萬元增長36.87%。
本次上市前，華光源海的發(fā)行人實際控制人為李衛(wèi)紅、劉慧夫婦，二人通過直接和間接持股方式合計控制該公司75.31%股份的表決權(quán)。其中，李衛(wèi)紅直接持有該公司6.79%的股份，劉慧直接持有公司15.46%的股份。
同時，李衛(wèi)紅、劉慧夫婦通過軒凱咨詢持有華光源海43.16%的股份，李衛(wèi)紅通過源玖咨詢、源捌咨詢、源叁咨詢合計控制該公司9.90%股份，且李衛(wèi)紅與劉慧已簽署了《一致行動協(xié)議》。
當前，李衛(wèi)紅為華光源海董事長兼總經(jīng)理，劉慧則為董事。