12月16日，華新綠源環(huán)保股份有限公司（以下簡稱“華新環(huán)保”）登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦人為東興證券。本次發(fā)行價格為13.28元/股，發(fā)行市盈率26.88倍，截至發(fā)稿時間，最新市值49億元。
華新環(huán)保是一家專業(yè)從事固體廢物資源化利用和處理處置的高新技術環(huán)保企業(yè)，主要業(yè)務包括電子廢棄物拆解、報廢機動車拆解、廢舊電子設備回收再利用和危險廢物處置等。
截至招股說明書簽署之日，張軍直接持有公司20.23%的股份，沙越直接持有公司13.72%的股份，沙越作為恒易偉業(yè)的執(zhí)行事務合伙人間接控制公司12.25%的股份。張軍、沙越夫婦合計控制公司股份46.20%。因此，張軍、沙越夫婦系公司控股股東及實際控制人。
(資料圖)
本次IPO擬募集的資金主要用于危險廢物處置中心變更項目、3萬t/年焚燒處置項目、冰箱線物理拆解、分類收集改擴建項目、補充流動資金。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報告期內，華新環(huán)保實現營收分別為5.83億元、5.70億元、7.82億元、3.77億元，凈利潤分別為8578.69萬元、1.32億元、1.56億元、6797.72萬元。
基本面情況，圖片來源：招股書
具體來看，華新環(huán)保的主營業(yè)務為固體廢物的資源化利用和處理處置服務。公司的主要產品包括電子廢棄物拆解產物、報廢機動車拆解產物和廢舊電子設備回收再利用產品；主要服務為危險廢物的處置服務。其中，通過拆解上述電子廢棄物中的“四機一腦”可申領財政部發(fā)放的基金補貼。
報告期內，公司綜合毛利率分別為30.31%、40.10%、33.80%、29.74%。其中，2020年度，公司的綜合毛利率及主營業(yè)務毛利率均出現大幅上升，主要系毛利率水平較高的危險廢物處置業(yè)務占比大幅上升所致。
公司主要產品和服務的銷售收入情況，圖片來源：招股書
事實上，公司電子廢棄物拆解和報廢汽車拆解業(yè)務的主要原材料為廢棄電器電子產品和報廢的機動車。報告期內，原材料成本占公司主營業(yè)務成本比重分別為82.64%、73.70%、75.64%、74.49%，原材料成本占主營業(yè)務成本比重較高。公司主要原材料價格具有一定的波動性，如果公司所處的北京、內蒙古和云南地區(qū)有新的同行業(yè)公司進入，則區(qū)域內的行業(yè)競爭將會加劇，原材料價格有可能隨之上漲，企業(yè)的生產成本將會增加，公司的利潤將會減少，對其經營業(yè)績產生不利影響。
此外，報告期各期末，華新環(huán)保的應收賬款賬面價值分別為3.70億元、4.37億元、5.28億元、6億元，占同期總資產的比例分別為41.47%、41.75%、43.68%、41.76%，應收賬款余額較大，其中應收廢棄電器電子產品處理基金拆解補貼款賬面價值分別為3.47億元、4.26億元、4.95億元、5.52億元，占應收賬款的比例均超九成。 如果應收賬款不能及時收回，或會對公司的業(yè)績和生產經營產生負面沖擊。
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