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近期，內(nèi)房股頻頻出現(xiàn)在港股漲幅榜前三，背后的驅(qū)動(dòng)力是政策面持續(xù)釋放的利好消息。9月中旬，廣州大幅放寬新房備案價(jià)的浮動(dòng)區(qū)間：由原來(lái)按樓棟均價(jià)上下浮動(dòng)6%調(diào)整為可上浮10%、下浮20%。9月末，人民銀行發(fā)布通知，部分城市可自主決定階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》可虡I(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限。11月初，中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)宣布，正推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)包含其中。上周，人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，其中提到：1、穩(wěn)定房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款投放；2、穩(wěn)定建筑企業(yè)信貸投放；3、做好房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)金融支持。上述政策的共同作用下，市場(chǎng)出現(xiàn)了“地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商融資難題即將緩解”的樂(lè)觀預(yù)期，進(jìn)而催生了內(nèi)房股普漲的局面。以今日為例，截至11:20，內(nèi)房股整體漲幅19.01%，德信中國(guó)（154.55%）、港龍中國(guó)地產(chǎn)領(lǐng)漲（60%）、弘陽(yáng)地產(chǎn)（58.93%）。不過(guò)，這三支個(gè)股總市值區(qū)間在10億至40億之間，屬于中小盤股。中小盤股雖然波動(dòng)劇烈，且對(duì)板塊漲幅貢獻(xiàn)度較高，但受規(guī)模限制， 無(wú)法代表行業(yè)整體走向。
▲ATFX供圖
雖然政策面利好頻傳，并且市場(chǎng)情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，但房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的融資難題只是有所緩解，并未徹底扭轉(zhuǎn)。對(duì)于前期跌幅較深的個(gè)股，不宜抱有抄底心理盲目入場(chǎng)。近兩年表現(xiàn)出抗跌特性的個(gè)股才值得持續(xù)關(guān)注。
▲ATFX供圖
華潤(rùn)置地以2018億元的總市值位列內(nèi)房股第一名。得益于2017至2019年股價(jià)的大幅上漲，華潤(rùn)置地近兩年的下跌在長(zhǎng)周期走勢(shì)圖中表現(xiàn)得并不突出。在行業(yè)內(nèi)大量個(gè)股股價(jià)紛紛跌破1港元的狀態(tài)下，華潤(rùn)置地能夠保持高達(dá)34.35港元/股的價(jià)格實(shí)屬不易。并且，在大市值的前提下，華潤(rùn)置地今日仍實(shí)現(xiàn)了12%以上的漲幅，成交金額接近8億元，交投熱情極為活躍，值得持續(xù)關(guān)注。
▲ATFX供圖
業(yè)績(jī)方面，華潤(rùn)置地長(zhǎng)期數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但今年有遭遇發(fā)展困境的跡象。2013年至2021年，華潤(rùn)置地的營(yíng)收總額均保持正增長(zhǎng)，增幅區(qū)間在5%至61%之間，2021年增幅18.11%，表現(xiàn)良好。但是，據(jù)今年中報(bào)數(shù)據(jù)，營(yíng)收總額728.9億元，同比下降1.15%，雖然降幅不高，但值得警惕。歸屬母公司凈利潤(rùn)106億元，同比降低19.22%，表現(xiàn)不盡如人意。最近兩年時(shí)間，華潤(rùn)置地股價(jià)高位震蕩的狀態(tài)，就是對(duì)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)下滑的體現(xiàn)。
本周二上午10:00，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布1至10月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數(shù)據(jù)，前值為-8%，預(yù)期值-8.3%，如果數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期值，則會(huì)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)形成利多提振。當(dāng)然，以目前的樓市成交量來(lái)看，利多的可能性極低。
ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)明觀點(diǎn)：政策面雖然傳出利好，但“三道紅線”“兩道杠”仍然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化。中短期內(nèi)可以對(duì)內(nèi)房股保持樂(lè)觀，但長(zhǎng)期能否延續(xù)漲勢(shì)仍存不確定性。
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