香港交易所 $00388.HK 將于2023年4月26日（周三）港股午間公布2023年第一季度綜合業(yè)績(jī)。據(jù)彭博分析師預(yù)期，港交所$00388.HK 2023年Q1營(yíng)收為53.69億港元，調(diào)整后凈利潤(rùn)為31.36億港元，調(diào)整后EPS為2.508港元。近期共31位分析師給出“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)395.01港元，較現(xiàn)價(jià)有20%上升空間。
進(jìn)入2023年以來(lái)，港股市場(chǎng)整體以震蕩行情為主調(diào)，受中美關(guān)系不確定性升溫以及投資者對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景擔(dān)憂等因素影響，恒指近期回調(diào)幅度較大。展望后市，中金認(rèn)為目前港股短期缺乏明確方向，但大幅下行風(fēng)險(xiǎn)有限，任何因意外沖擊而導(dǎo)致的大幅回調(diào)都是更好的再布局良機(jī)。
截至今日收盤，港交所績(jī)前跌1.76%報(bào)324.2港元，近兩周成交額回落，投資者靜待業(yè)績(jī)披露。
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受去年同期ADT（平均每日成交金額）高基數(shù)影響，中金預(yù)計(jì)港交所2023Q1營(yíng)收預(yù)計(jì)同比下滑11%，環(huán)比微降3%表現(xiàn)平穩(wěn)。
具體業(yè)務(wù)板塊而言，①一季度現(xiàn)貨市場(chǎng)ADT環(huán)比微增0.5%至1278 億港幣，其中南下交易額自4Q22以來(lái)快速修復(fù)，本季將同比+6%至375億港幣處于歷史次高季水平。
②衍生品市場(chǎng)繼續(xù)保持較高水平，股指期貨及期權(quán)ADV同比增長(zhǎng)/環(huán)比下滑11%至75.4 萬(wàn)張，其中恒生科技期貨及期權(quán)同比+73%/環(huán)比-16%至10.3 萬(wàn)張。
③IPO業(yè)務(wù)方面，2023年全球IPO市場(chǎng)開局放緩，但港股一季度IPO數(shù)量仍表現(xiàn)亮眼。2023年第一季度港股首發(fā)新股累計(jì)達(dá)到18家，共募資66.16億港元，新股數(shù)量比去年同期略增。德勤表示，一季度港股IPO放緩表現(xiàn)符合預(yù)測(cè)。在內(nèi)地與中國(guó)香港兩地再次通關(guān)后，商業(yè)及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要全面振興，市場(chǎng)估值及新股活動(dòng)要恢復(fù)過(guò)來(lái)均需時(shí)間。
④港交所本季度最受關(guān)注的點(diǎn)為投資收益的增長(zhǎng)，中金預(yù)計(jì)港交所1Q23 投資收益環(huán)比+45%至13.5 億港幣，其中包括內(nèi)部資金收益12.4 億港幣環(huán)比+64%，此外1Q MSCI全球/MSCI亞洲除日本指數(shù)分別+6.8%/+4.1%，或使得公司委外部分錄得1.1 億港幣左右的投資收益。
進(jìn)入2023年，港股市場(chǎng)改革持續(xù)深化。一方面，互聯(lián)互通自3月13日起正式擴(kuò)容，北向標(biāo)的數(shù)量有近70%的增長(zhǎng)、南向首次納入純外國(guó)公司，此舉不僅有助于增厚南北向的成交量，更是有助于通過(guò)引入南向流動(dòng)性來(lái)提升國(guó)際公司到港上市吸引力。
此外，港股人民幣計(jì)價(jià)的“雙柜臺(tái)模式”年內(nèi)推進(jìn)加速，現(xiàn)已有包括騰訊控股、小米集團(tuán)-W、京東集團(tuán)-SW、百度集團(tuán)-SW、中國(guó)移動(dòng)在內(nèi)的近20家公司申請(qǐng)?jiān)鲈O(shè)人民幣柜臺(tái)，此舉將為內(nèi)地投資者提供更大范圍的構(gòu)建投資組合的便利性，將改善港股上市公司股票的流動(dòng)性，促進(jìn)其估值優(yōu)化。
另一方面，港交所推出的新特?？萍脊旧鲜袡C(jī)制（即“18C”）本季末正式生效，一般在新規(guī)落地兩三個(gè)月后會(huì)有企業(yè)陸續(xù)遞表。在資金擁抱硬科技的趨勢(shì)下，港交所18C政策實(shí)施將有助于創(chuàng)新領(lǐng)域的公司赴港IPO，提升港股市場(chǎng)多元化發(fā)展，吸引更多不同類型投資者。而就在本月，港交所也就虛擬資產(chǎn)ETF市場(chǎng)發(fā)布了重磅報(bào)告，報(bào)告預(yù)期香港市場(chǎng)會(huì)推出更多的虛擬資產(chǎn)主題式 ETF 及其他虛擬資產(chǎn)產(chǎn)品。
雪牛資本表示，今年香港證監(jiān)會(huì)及港交所陸續(xù)出臺(tái)一些利好政策，包括上述雙柜臺(tái)模式、虛擬貨幣交易擬向個(gè)人投資者開放、18C章上市規(guī)則的調(diào)整等，預(yù)計(jì)對(duì)香港資本市場(chǎng)的吸引力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。
高盛：首季的收益率同比穩(wěn)定，預(yù)計(jì)每股盈利同比增18%高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，香港交易所（00388）首季的收益率同比穩(wěn)定，更好的資產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)將帶來(lái)整體更高的投資收益；成本增長(zhǎng)將從去年年中高增長(zhǎng)減緩。維持港交所“買入”評(píng)級(jí)（確信名單），目標(biāo)價(jià)為437港元不變。
報(bào)告指出，預(yù)期港交所首季每股盈利同比增18%，是連續(xù)第二個(gè)季度每股盈利同比正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)每股盈利將為2.48元，相當(dāng)于周期高峰（2021年第一季）的約80%，而目前股價(jià)約為2021年第一季/高峰水平的60%。
野村：下調(diào)港交所(0388.HK)目標(biāo)價(jià)至415.26港元 評(píng)級(jí)“買入”野村發(fā)表報(bào)告指，預(yù)期港交所于2023財(cái)年首季的核心收入將按季增長(zhǎng)1%至43億港元，原因是按季現(xiàn)金股權(quán)業(yè)務(wù)基本持平，而總收入由于投資收益的波動(dòng)，可能會(huì)按季降3%至51億港元。凈利潤(rùn)將按季持平為30億港元，料EBITDA將略微下降1%至38億港元，EBITDA利潤(rùn)率將比上一季度上升1.2個(gè)百分點(diǎn)至74%。
大摩：港交所凈投資收入持續(xù)回升
大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，相信在凈投資收入持續(xù)回升下，港交所今年首季收入將取得55.06億元，同比及按季升17%/6%；純利達(dá)31.98億元，同比及按季升20%/7%。該行預(yù)計(jì)，港交所首季日均成交額將達(dá)1280億元，按季持平，同比下跌13%，主因?yàn)?月份部分股份估值降級(jí)所拖累，在去年第四季度回升后，總市值在2月份首次下降。