6月28日（周三）盤中，三大指數(shù)全線下挫，醫(yī)藥商業(yè)板塊異動，盤面上，大參林、益豐藥房、健之佳、第一醫(yī)藥一度沖高3%，多只個股表現(xiàn)活躍。
數(shù)據(jù)來源：懂牛股票軟件
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醫(yī)藥零售行業(yè)是國家醫(yī)療衛(wèi)生體系的重要組成部分，是關系人民健康的支柱行業(yè)。近年來，隨著帶量采購常態(tài)化實施、醫(yī)保目錄動態(tài)調(diào)整、“雙通道”機制等重磅改革舉措落地深化，進一步加速了醫(yī)藥零售行業(yè)集中度的提升。
國家藥監(jiān)局數(shù)據(jù)顯示，中國藥店連鎖率從2011年34.7%提升至2021年57.2%。截至2022年末，一線頭部企業(yè)——老百姓、大參林、益豐藥房、一心堂，旗下零售藥店數(shù)量已突破1萬家；漱玉平民、健之佳等企業(yè)門店數(shù)量也在5000家左右，并且仍在加速擴張。
日前，漱玉平民發(fā)公告稱，擬通過支付現(xiàn)金方式，購買天津天士力醫(yī)藥商業(yè)有限公司持有的濟南平嘉大藥房有限公司60%的股權、遼寧天士力大藥房連鎖有限公司90%的股權及其下屬子公司股權。 擴張、整合、并購一直在連鎖藥店行業(yè)中持續(xù)發(fā)生，這也是其最主要的成長路徑。
據(jù)東高科技了解，目前不少上市企業(yè)正加速拓展加盟店。 老百姓在業(yè)績報告解讀會上透露門店擴張計劃——2023年計劃開店3000家，其中直營和并購1500家，加盟1500家。益豐藥房在投資者關系活動會議上表示，2023年計劃新增3500家門店，其中直營2000家（自建1300-1400家，并購600-700家），加盟1500家。
民營醫(yī)藥商業(yè)巨頭九州通表示，旗下好藥師大藥房計劃在2023年，新增直營和加盟藥店6700家，到2025年，實現(xiàn)直營和加盟門店總數(shù)突破30000家。
從近幾年的財報來看，醫(yī)藥連鎖藥企受宏觀環(huán)境影響較小，即使在疫情期間，其業(yè)績也在一直穩(wěn)定增長。預計隨著藥店數(shù)據(jù)增加、行業(yè)整合加劇，龍頭公司有望受益。
華安證券分析指出，中國藥店在經(jīng)歷了初創(chuàng)期、快速成長期、跨區(qū)域連鎖發(fā)展期、集中度提高期、多元化發(fā)展期這5個階段的快速發(fā)展后，中國藥店數(shù)量也從2006年近32萬家增長為2021年58.7萬家，2021年增速為 5.89%。我國頭部連鎖藥店的市場占有率逐年提升?；趪馑幍甑陌l(fā)展經(jīng)驗，可以看出零售藥店連鎖化是藥品零售行業(yè)的大勢所趨。
招商證券表示，老齡化、新藥持續(xù)上市等因素帶來醫(yī)藥市場擴容，也為藥品流通行業(yè)穩(wěn)增長提供支撐；醫(yī)藥流通行業(yè)“4+N”格局基本定型、強者恒強。過去由于集采等政策壓制+疫情影響+利潤空間壓縮+國企經(jīng)營效率等因素，醫(yī)藥流通行業(yè)估值較低。
東高科技投顧 李德（執(zhí)業(yè)編號：A0100622110008） 風險提示：本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔。