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ATFX港股：百勝中國(guó)在中國(guó)市場(chǎng)擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個(gè)品牌的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)和授權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán),并完全擁有小肥羊、黃記煌連鎖餐廳品牌。截至今日，百勝中國(guó)總市值為2036億元人民幣，港股餐飲板塊首位，排名第二的海底撈總市值僅為百勝中國(guó)的一半左右。5月3日發(fā)布的第一季度財(cái)報(bào)顯示：營(yíng)收總額200.4億人民幣，同比增長(zhǎng)9.33%，不計(jì)算匯率影響的話，增速為18%，表現(xiàn)超預(yù)期良好。歸屬母公司凈利潤(rùn)19.86億，同比大增189%，接近翻兩倍。百勝中國(guó)在2023年業(yè)績(jī)開門紅，表明疫情結(jié)束之后餐飲業(yè)正在快速?gòu)?fù)蘇。正如百勝中國(guó)首席財(cái)務(wù)官楊家威先生所說(shuō)：「第一季度的銷售同比和環(huán)比皆顯著回升。這得益于我們抓住疫情防控放寬帶來(lái)的機(jī)遇，努力提振銷售的結(jié)果?！?/p>
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百勝中國(guó)資產(chǎn)負(fù)債率38.01%，處于較低水平。流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重為46.18%，處于正常水平。2021年百勝中國(guó)的股東權(quán)益總額為249.9億元，今年一季度末股東權(quán)益總額為458.9億元，增幅偏低。總的來(lái)說(shuō)，百勝中國(guó)出現(xiàn)償債危機(jī)的可能性較低，但增速較慢的股東權(quán)益總額值得警惕，可能意味著凈利潤(rùn)沒(méi)有得到有效累計(jì)。
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根據(jù)國(guó)家統(tǒng)一數(shù)據(jù)，2023年3月全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為37855億元，同比增長(zhǎng)10.6%；其中餐飲收入為3707億元，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的9.79%，同比增長(zhǎng)26.3%。餐飲業(yè)的收入增速遠(yuǎn)高于平均消費(fèi)增速，這是百勝中國(guó)能夠在一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙大增的先決條件。從消費(fèi)增速曲線看，2022年11月份以來(lái)，消費(fèi)市場(chǎng)由衰退轉(zhuǎn)為復(fù)蘇。3月份的消費(fèi)增速超過(guò)2022年全年最高增速，2023年餐飲業(yè)“打翻身仗”的可能性非常高。
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純技術(shù)角度看，百勝中國(guó)仍處于多頭趨勢(shì)之中，但是股價(jià)已經(jīng)跌近大周期頂部區(qū)域，對(duì)市場(chǎng)信心形成壓制。2022年3月~10月，百勝中國(guó)的股價(jià)形成不規(guī)則三重底，長(zhǎng)時(shí)間的筑底為后期的上漲趨勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。當(dāng)前市價(jià)487.8港元，大周期頂部的最高價(jià)約為537港元。多空雙方有可能圍繞500港元整數(shù)關(guān)口進(jìn)行激烈爭(zhēng)奪。如果沒(méi)有超預(yù)期利多消息“托市”的話，百勝中國(guó)有可能開啟顯著回落波段，需要對(duì)此保持警惕。如果今年后三個(gè)季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，如我們預(yù)期一般表現(xiàn)良好的話，百勝中國(guó)的股價(jià)有可能一舉突破大周期頂部，并創(chuàng)出歷史新高。
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