富凱摘要：風險太多，多到無須在意？
作者|A ? K
即使是受到行政處罰，也難阻ST花王股價狂飆勢頭。3月16日開盤，ST花王強勢一字板漲停，最高封單量754.18萬，截至收盤，ST花王漲5.01%，報收5.87元/股。而ST花王8個交易日里錄得7個漲停，累計漲幅高達31.45%。
(資料圖)
無懼利空股價狂飆
近期，因臨近年報集中披露期，部分資金開始炒作“脫星摘帽”概念，ST板塊出現(xiàn)大面積漲停情況。
3月以來，ST花王行情啟動，股價一路攀升，3月7日，ST花王股價進入連續(xù)漲停階段。期間，上市公司多次發(fā)布了風險提示，并披露利空消息，都難以打消市場熱情。
3月9日，ST花王在公告中指出五大風險。一是生產(chǎn)經(jīng)營風險，2022年公司預計虧損1.8億元-2.7億元。二是控股股東質(zhì)押風險，花王集團所持1.29億股均處于質(zhì)押且凍結(jié)狀態(tài)，并進入重整程序，可能導致公司控制權(quán)變更。三是重大事項進展風險，公司重整及預重整事項尚存在不確定性，股票面臨被終止上市的風險。四是公司被立案風險，因涉嫌信披違法違規(guī)，公司及實控人肖國強立案。
五是其他風險，包括2021年度公司內(nèi)控被出具了否定意見的審計報告，非經(jīng)營性資金被占用本息9798.96萬元尚未解決，以及控股股東及關(guān)聯(lián)方尚無切實可行的融資渠道，存在占用資金無法及時歸還等風險。
3月16日晚間，ST花王發(fā)布了關(guān)于收到行政處罰事先告知書的公告，披露了公司涉嫌2019年度報告存在重大遺漏的事項。
公告指出，2019年，在肖國強的組織、指使下，ST?花王以項目備用金借款、支付供應商款項、預付供應商款項的名義劃出資金，通過多個中間方賬戶最終劃轉(zhuǎn)至肖國強、花王集團及利鑫進出口的賬戶，導致肖國強及其關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用公司資金共計8200萬元，占2019?年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的6.54%。
截至目前，肖國強及其關(guān)聯(lián)方已歸還7200萬元占用資金，仍有1000萬元占用資金未歸還。上述資金劃撥并非基于真實業(yè)務，實質(zhì)構(gòu)成肖國強及其關(guān)聯(lián)方對ST花王資金的非經(jīng)營性占用，屬于應當披露的關(guān)聯(lián)交易。但公司未在年報中予以披露。
基于此，江蘇證監(jiān)局擬決定對ST花王給予警告，處以120萬元罰款，對實控人肖國強、時任董事長肖姣君、時任財務總監(jiān)林曉珺均給予警告，并分別處以150萬元、60萬元、60萬元的罰款。
值得注意的是，肖國強不僅占有大額資金未歸還上市公司，還曾內(nèi)幕交易上市公司股票被處罰。2021年10月，實控人肖國強因內(nèi)幕交易ST花王，被責令處理非法持有的證券，沒收違法所得879萬元，并處以2637萬元罰款。
但這些利空消息都未能阻止ST花王股價狂飆。3月7日-3月15日，ST花王錄得7個漲停，累計漲幅高達31.45%，而3月以來的短短半個月，ST花王的股價漲幅已超過41%。
經(jīng)營不善業(yè)績連虧
公開資料顯示，花王股份成立于2003年，主營園林景觀、市政水利、城建交通、生態(tài)環(huán)保等業(yè)務，2016年登陸A股，成為全國第二家、也是江蘇首家滬市主板上市的園林公司。
上市后的次年，花王股份的業(yè)績沖上巔峰，營收和凈利潤均實現(xiàn)翻倍。但此后，公司業(yè)績出現(xiàn)了斷崖式下跌。
2018年-2021年，上市公司的營收從12.64億元下降至1.66億元，凈利潤也從盈利1億元下跌至虧損5.93億元，2022年，ST花王再度預計虧損1.85億元-2.78億元。
對于虧損原因，ST花王表示主要是由于公司營業(yè)收入較少，毛利不足以覆蓋固定費用。而營業(yè)收入較少的主要原因有兩個：一是新簽訂單不足，剩余在手訂單逐漸施工完畢，二是控股股東進入破產(chǎn)程序，失去擔保能力，公司也進入預重整程序，失去融資功能，資金緊張影響項目施工進度。
而在如此不利的形勢之下，重要股東忙于撤離。2020年10月，花王股份發(fā)布公告稱，亞虎聚合擬受讓上市公司2200萬股，當年12月宣告終止。2020年11月，花王股份披露籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告，2021年3月再度終止轉(zhuǎn)讓。
股東束美珍也完成了“清倉式”減持。2022年11月10日-2023年2月17日，束美珍堅持了495.1萬股，減持均價4.04元/股-4.52元/股，套現(xiàn)共計2112.13萬元。
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