這是一家我國(guó)專業(yè)從事鋁用預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，也是中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極行業(yè)中唯一的上市公司。
憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，在今年第三季度，這家企業(yè)獲得了全國(guó)社?；鸬膽?zhàn)略入股，目前社保基金是其第三大股東。
從2020年開(kāi)始，該公司的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以6.2億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
(資料圖片僅供參考)
而到了2022年，這家企業(yè)不僅保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，還發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
該公司在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了9.65億元的凈利潤(rùn)，這家企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次創(chuàng)出了歷史新高。
但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力并不是很強(qiáng)，這會(huì)影響該企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了51%，股價(jià)遭攔腰斬?cái)嗪?，走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股礦物制品概念板塊中，索通發(fā)展(股票代碼603612)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音不大，但卻很專業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，索通發(fā)展的主營(yíng)業(yè)務(wù)為預(yù)焙陽(yáng)極的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司預(yù)焙陽(yáng)極的收入占比高達(dá)85.86%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為14.14%。
預(yù)焙陽(yáng)極是以石油焦、瀝青焦為骨料，以煤、瀝青為黏結(jié)劑制造而成，作為鋁電解槽中的陽(yáng)極材料。
而在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，2022年6月，預(yù)焙陽(yáng)極的月均價(jià)格指數(shù)為7596.71元/噸，較1月份的價(jià)格5326.43元/噸上漲了42.62%。
這些數(shù)據(jù)均來(lái)自該公司的財(cái)報(bào)，也說(shuō)明這家企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅5次，總共派發(fā)現(xiàn)金5.19億元。并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了25%。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有4.74億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了9.65億元，同比大幅增長(zhǎng)了104%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股礦物制品概念板塊33家上市公司中排名第3位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
看過(guò)了這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的估值情況。市盈率是衡量一家企業(yè)估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第三季度，該公司的市盈率只有10倍。這說(shuō)明如果管理層把每年通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)賺到的錢都分給股東的話，你買入這家企業(yè)1萬(wàn)元的股票，10年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而這家公司目前的市盈率，在A股礦物制品概念板塊33家上市企業(yè)中，從低至高排列位居第1位，這說(shuō)明該公司目前并沒(méi)有處在被高估的狀態(tài)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，并且其目前并沒(méi)有被高估。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷售回款時(shí)間的縮短，以及銷售凈利率的提高。
銷售回款的時(shí)間就是該企業(yè)銷售預(yù)焙陽(yáng)極的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售完預(yù)焙陽(yáng)極之后，還需要45天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要40天，銷售回款的時(shí)間縮短了10%。
銷售回款時(shí)間的縮短對(duì)一家公司最大的好處在于，使貨款回到該企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了。這樣就提高了公司的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
而在今年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因除了有銷售回款時(shí)間的縮短以外，還有銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，這家公司銷售100元的預(yù)焙陽(yáng)極只能賺回8.79元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了8.79%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的預(yù)焙陽(yáng)極，卻能賺回9.14元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了9.14%，同比增長(zhǎng)了4%。
這家公司目前的銷售凈利率，在A股礦物制品概念板塊33家上市企業(yè)中排名第25位。這個(gè)名次比較靠后，說(shuō)明其銷售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很高。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司的銷售凈利率得到了提高，同時(shí)管理層也加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們?cè)賮?lái)看一下這家公司目前存在的問(wèn)題，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于短期償債能力并不是很強(qiáng)。
流動(dòng)比率是衡量一家企業(yè)短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，這家公司的流動(dòng)比率為1.31。這說(shuō)明只要該企業(yè)有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有131元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
而到了2022年第三季度，這家公司的流動(dòng)比率就達(dá)到了1.35，同比增長(zhǎng)了3%。
雖然該企業(yè)的流動(dòng)比率在今年第三季度出現(xiàn)了上漲，但是流動(dòng)比率的行業(yè)平均值為2，所以公司目前的短期償債能力并不是很強(qiáng)。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)的短期負(fù)債為90.54億元，而對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)則為122.66億元。這看似流動(dòng)資產(chǎn)能夠完全覆蓋短期負(fù)債，實(shí)則不然。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的，而這家公司目前的應(yīng)收賬款，也就是還沒(méi)有收上來(lái)的貨款為24.54億元，存貨的金額更是高達(dá)48.6億元。
所以減去存貨和應(yīng)收賬款后，這家企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)只有50億元左右，這無(wú)法覆蓋90.54億元的短期負(fù)債。
而短期償債能力偏弱不僅會(huì)影響一家公司未來(lái)的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話還會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦索通發(fā)展這只股票，也沒(méi)有說(shuō)索通發(fā)展公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。