A股的年報(bào)披露潮又迎來(lái)一波加速，一批市場(chǎng)著名度較高的馳名企業(yè)的2021年報(bào)陸續(xù)登場(chǎng)，國(guó)內(nèi)阿膠行業(yè)的老大——“阿膠茅”東阿阿膠也已經(jīng)完成了2021年報(bào)的披露，并且業(yè)績(jī)?cè)鏊傧喈?dāng)亮眼：
報(bào)告期內(nèi)的2021年，東阿阿膠取得了營(yíng)業(yè)收入38.49億元，同比增加12.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.4億元，同比增加917.43%，扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后的凈利潤(rùn)為3.52億元，同比增長(zhǎng)992.97%。銷(xiāo)售毛利率方面，達(dá)到了62.30%，較2020年的55%增加了7.30個(gè)百分點(diǎn)，直創(chuàng)3年新高，重返2018年前的60%水平。此外，截止2021年末，公司賬上貨幣資金高達(dá)32.48億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為14.04%，公司存貨16.46億元，同比上年同期減少了8.39%。
基于2021年報(bào)，東阿阿膠擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.5元(含稅)、不送紅股、不轉(zhuǎn)增，參考公司目前的收盤(pán)價(jià)35.12元/股，股息率約為1.85%，還是不錯(cuò)，而年報(bào)折合基本每股收益0.68元，東阿阿膠目前的市盈率約為51.65倍，低于中藥行業(yè)的平均值68倍。
從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，東阿阿膠本次2021年報(bào)的確很亮眼，但很大程度上是基于公司前兩年的敗落，去年凈利潤(rùn)基數(shù)只有4328.93萬(wàn)元的基礎(chǔ)上，同時(shí)如果對(duì)照今年1月底，東阿阿膠展示業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.28億元-4.75億元，本次最終披露的年報(bào)其實(shí)只能說(shuō)“符合預(yù)期”。如今的東阿阿膠年報(bào)所展示的內(nèi)容更多是企業(yè)正在“恢復(fù)”發(fā)展的路上，距離墜落之前一年凈利潤(rùn)20億左右的規(guī)模還是差遠(yuǎn)了，如今只是毛利率接近回到了過(guò)去。
作為滋補(bǔ)市場(chǎng)上馳名品牌商，東阿阿膠主要從事于阿膠系列產(chǎn)品(產(chǎn)品)，以及毛驢養(yǎng)殖及銷(xiāo)售，過(guò)去曾不斷以驢皮資源緊張為由，采取不斷的對(duì)產(chǎn)品提價(jià)促業(yè)績(jī)的發(fā)展策略，取得了非凡的成就，東阿阿膠也被市場(chǎng)戲稱為“提價(jià)王”。
不過(guò)這種提價(jià)策略最終還是遭遇了市場(chǎng)的用腳投票，經(jīng)歷了瘋狂的提價(jià)，當(dāng)阿膠產(chǎn)品升至3000元一斤之后，東阿阿膠隨之迎來(lái)了發(fā)展瓶頸，業(yè)績(jī)走差。
實(shí)際上，作為過(guò)去的提價(jià)王，如今已經(jīng)有3年多沒(méi)有看到東阿阿膠發(fā)布提價(jià)公告了，部分股民也開(kāi)始了調(diào)侃“驢皮資源不再緊張了”，根據(jù)過(guò)往公告，東阿阿膠上一次發(fā)布提價(jià)公告（《關(guān)于產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的公告》）已經(jīng)是2018年的12月21日，當(dāng)時(shí)東阿阿膠還興高采烈地宣布將公司重點(diǎn)產(chǎn)品東阿阿膠出廠價(jià)上調(diào)6%。沒(méi)錯(cuò)，正是東阿阿膠開(kāi)啟歷史首次虧損之旅，引發(fā)后續(xù)經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整的前傳（2019年巨虧4.55億元）。
如今的東阿阿膠，近年沒(méi)了老想漲價(jià)促業(yè)績(jī)的念頭，在“價(jià)值重塑、業(yè)務(wù)重塑、組織重塑、精神重塑”的發(fā)展綱領(lǐng)下，加快推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)字轉(zhuǎn)型和商業(yè)模式創(chuàng)新，正在逐步贏回了市場(chǎng)的信任。
有點(diǎn)讓人擔(dān)憂的是，在如今號(hào)稱要“加快推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，強(qiáng)化科研成果轉(zhuǎn)化“策略下，東阿阿膠去年卻選擇了削減研發(fā)投入，公司2021年全年的研發(fā)投入為1.48億元，同比上年同期下降3.83%，其中研發(fā)人員數(shù)量從334名削減至301人，減員幅度達(dá)到了9.88%，而銷(xiāo)售費(fèi)用則增加了逾20%，重銷(xiāo)售、輕研發(fā)，可不利于企業(yè)全面復(fù)蘇。