這業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出預(yù)期了嗎？
在業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布的當(dāng)天，瀘州老窖股價(jià)跌了，從212.32元/股下跌到205.60元/股?？偸兄?026億，相比之下，茅臺(tái)市值達(dá)到2.22萬(wàn)億，五糧液市值為6667億元。業(yè)績(jī)跟股價(jià)成反比，自然不買(mǎi)你的帳。
這個(gè)業(yè)績(jī)無(wú)法支撐股價(jià)，這是資本市場(chǎng)以及股民給的答案。
3月11日，瀘州老窖發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公告顯示2021年瀘州老窖營(yíng)業(yè)總收入203.84億元，首次突破200億元，同比增長(zhǎng)22.40%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)78.49億元，同比增長(zhǎng)30.70%。
瀘州老窖表示，2021年，公司深入貫徹“精細(xì)管理增效益，精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)拓市場(chǎng)”的發(fā)展方針，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利水平的良性增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增幅達(dá)到30%以上，主要原因系營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)及中高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升，同時(shí)公司實(shí)施精細(xì)化管理。
有網(wǎng)友評(píng)價(jià)，“來(lái)看看瀘州老窖的利潤(rùn)，這么低的利潤(rùn)?！?、“傳統(tǒng)行業(yè)靠漲價(jià)能有這個(gè)增幅就不錯(cuò)了?！?、“就它那動(dòng)不動(dòng)就漲價(jià)的吃相，也配前三？”
業(yè)績(jī)不亮眼，中規(guī)中矩，但是其他幾個(gè)都很強(qiáng)，顯得你不行哦。
“幾大白酒都報(bào)告一二月業(yè)績(jī)了，瀘州老窖根本不敢報(bào)，為什么，不行唄，行了早就報(bào)了?！?月11，在瀘州老窖的股吧，有網(wǎng)友這樣評(píng)價(jià)。跟不上股價(jià)，1—2季度銷(xiāo)售量也沒(méi)出來(lái)很懸。
發(fā)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，集團(tuán)換帥，股市仍不買(mǎi)賬，瀘州老窖似乎確實(shí)沒(méi)有達(dá)到表現(xiàn)預(yù)期。近日，瀘州老窖集團(tuán)也完成換帥。3月7日，瀘州老窖集團(tuán)召開(kāi)干部大會(huì)，宣布任命，張良不再擔(dān)任瀘州老窖集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)，由瀘州老窖股份公司董事長(zhǎng)劉淼接任，劉淼由此成為瀘州老窖集團(tuán)和股份公司一肩挑的“雙料”董事長(zhǎng)。
如今，劉淼執(zhí)掌瀘州老窖集團(tuán)和股份公司，這位新帥也面臨新挑戰(zhàn)，既要帶領(lǐng)股份公司問(wèn)鼎前三，又要帶領(lǐng)瀘州老窖集團(tuán)沖刺世界500強(qiáng)。
老帥“張良”掌舵瀘州老窖期間，開(kāi)創(chuàng)了國(guó)窖1573高端產(chǎn)品，加快了瀘州老窖的營(yíng)銷(xiāo)組織改革，建設(shè)了瀘州老窖務(wù)實(shí)的工作作風(fēng)和快速市場(chǎng)反應(yīng)機(jī)制，提高了老窖在全國(guó)市場(chǎng)影響力。
瀘州老窖自身也知道要變革，可仍然“不趕趟”。
變革對(duì)于務(wù)實(shí)的瀘州老窖而言，確實(shí)是必不可少，否則拿什么去挑戰(zhàn)領(lǐng)先者茅五洋的位置呢，何談重回前三。
其實(shí)，在劉淼上任之后，連續(xù)多年喊出瀘州老窖要“重回行業(yè)前三”的口號(hào)，但仍未能實(shí)現(xiàn)，增收速度還是沒(méi)趕上國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)前三甲。2021年又明確提出在十四五期間“重回行業(yè)前三”的目標(biāo)。有數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，瀘州老窖營(yíng)收規(guī)模已被山西汾酒趕超，白酒老三的競(jìng)爭(zhēng)已白熱化。
劉淼真有“張良計(jì)”嗎？為了問(wèn)鼎前三，瀘州老窖除了頻繁提價(jià)、推新品之外，要確保這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，肯定不能只靠國(guó)窖1573單打獨(dú)斗，眼下瀘州老窖新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)還未成氣候。瀘州老窖1952于2021年10月問(wèn)世，定位為中檔酒。這個(gè)價(jià)格區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)早已成為國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)虎視眈眈的領(lǐng)域了，不得不說(shuō)瀘州老窖慢了一步。
在瀘州老窖1952之前，公司曾轟轟烈烈地推出過(guò)“高光”系列，當(dāng)時(shí)稱(chēng)這是與“國(guó)窖1573”及“瀘州老窖”系列品牌并行的第三品牌。然而，有媒體稱(chēng)，上市逾一年后，在電商平臺(tái)高光旗艦店內(nèi)，高光產(chǎn)品銷(xiāo)量平平。
為何瀘州老窖的市場(chǎng)、產(chǎn)品總慢人一步呢？最主要的BUG可能還是管理層，瀘州老窖的務(wù)實(shí)穩(wěn)健風(fēng)格，與國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)的刀光劍影相比，確實(shí)“趕不上趟”。一步慢，步步慢，要想后來(lái)居上自然要付出更多，甚至是前所未有的公司變革才能達(dá)成目標(biāo)?？煽礊o州老窖目前的打法，仍顯保守。早些時(shí)候，瀘州老窖股權(quán)激勵(lì)也做了，管理團(tuán)隊(duì)的拼命干真能換回?zé)o限未來(lái)嗎？
就連劉淼也在言辭間承認(rèn)，瀘州老窖“守”的一面。近日的年會(huì)上劉淼表示，2021年，公司保持“在良性發(fā)展的基礎(chǔ)上能跑多快跑多快”，各項(xiàng)指標(biāo)高速增長(zhǎng)，已經(jīng)全面完成由守轉(zhuǎn)攻的切換。由守轉(zhuǎn)攻并非只在話語(yǔ)間，而是公司的徹底變革。但瀘州老窖傳遞到資本市場(chǎng)的信號(hào)并未有太多想象空間。
而劉淼提到，2022年，公司將正式進(jìn)入全面進(jìn)攻、加快突破的發(fā)展新階段。瀘州老窖小步慢跑的時(shí)代真能結(jié)束嗎？新大單品何在？管理團(tuán)隊(duì)還會(huì)繼續(xù)保守穩(wěn)健嗎？這都是擺在劉淼面前的難題。
重病需要猛藥醫(yī)，劉淼的“猛藥”是什么呢？至少?gòu)馁Y本市場(chǎng)來(lái)看，認(rèn)為沒(méi)有創(chuàng)新可言，在吃老本的道路上前行。留給瀘州老窖和劉淼的可操作的空間不多了，盡管有時(shí)間，但管理經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)依舊變革落地難有新舉措，壓力可想而知。（來(lái)源：智趣財(cái)經(jīng)社）